ABD Merkez Bankası politikalarının küresel piyasalara olan etkisi
Tezin Türü: Doktora
Tezin Yürütüldüğü Kurum: Hacettepe Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme A.B.D., Türkiye
Tezin Onay Tarihi: 2015
Tezin Dili: Türkçe
Öğrenci: İHSAN ERDEM KAYRAL
Asıl Danışman (Eş Danışmanlı Tezler İçin): SEMRA KARACAER
Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu
Özet:İngiltere 16. yüzyıldan I. Dünya Savaşı'na kadar olan süreçte küresel piyasalardaki en güçlü ülke olmuştur. I. Dünya Savaşı'nın ardından ABD 1929 Dünya Ekonomik Krizi gibi küresel şoklara rağmen en güçlü ülke olarak konumunu günümüze kadar korumuştur. Çalışmamız kapsamında küresel piyasa tanımı, küresel piyasaların tarihsel süreçteki gelişimi, sistemdeki ülkeleri etkileyen kriz ve türleri incelenmiştir. Ayrıca, 2008 Küresel Finans Krizi ayrıntılı olarak değerlendirilmiştir. Çalışma kapsamında 2000-2013 dönemi için aralarında Türkiye'nin de bulunduğu 24 ülke ile ilgili ampirik çalışma gerçekleştirilmiştir. Bu çalışmanın amacı, bazı gelişmiş ve gelişmekte olan ülke ekonomilerinin küresel piyasalardaki en temel göstergelerinden birisi olan borsa volatilitelerini etkileyen makroekonomik değişkenlerin, makroekonomik değişkenlerin volatilitelerinin ve ABD'nin söz konusu ülkelerin borsa volatilitelerine etkilerini ortaya koymaktır. Volatilitelerin elde edilmesinde simetrik modeller olarak ARCH (1), ARCH (2) ve GARCH (1,1); asimetrik modeller olarak E-GARCH (1,1,1) ve TARCH (1,1,1) modelleri kullanılmıştır. Simetrik modeller arasında genellikle GARCH (1,1) modeli ile en iyi tahmin elde edilirken, tüm modeller arasında da söz konusu model asimetrik modellerle birlikte en iyi performansı göstermiştir. Elde edilen volatiliteler kullanılarak borsa getirileri ve volatiliteleri ile diğer değişkenlerin nedensellik ilişkileri Granger Nedensellik Testleri kullanılarak incelenmiştir. Borsa getirileri ve diğer makroekonomik değişkenlerin volatiliteleriyle, borsa ve makroekonomik değişkenlerin volatilitelerinin birbirleriyle olan ilişkileri ve borsa volatilitelerini etkileyen değişkenlerin belirlenmesi için VAR modellerinden elde edilen Granger Nedensellik / Blok Dışsallık Wald Testleri kullanılmıştır. Analizlerde ABD borsa getirisinin etkisi de modellere dahil edilmiştir. Borsa volatilitelerini etkileyen değişkenlerin incelendiği modellerde Granger Nedensellik / Blok Dışsallık Wald Testlerine ek olarak varyans ayrıştırma ve etki-tepki analizleri gerçekleştirilmiştir. Borsa getirileri ve ABD borsa getirilerinin, borsa volatilitelerini etkileyen değişkenler olduğu bulunmuştur. Diğer değişkenlerin etkileri ülkelere ve dönemlere göre farklılaşmıştır. Ampirik analizler sonucunda küresel piyasalara entegre güçlü bir ekonomik büyüme performansı hedefleyen ülkelerin borsa getirilerini ve volatilitelerini etkileyen içsel faktörleri, ABD Borsasındaki hareketleri yakından izlemeleri gerekliliği çalışmamızla ortaya koyulmuştur. Anahtar Sözcükler Küresel piyasalar, kriz, heteroskedastisite, volatilité, birim kök testi, Granger Nedensellik Testi, VAR modeli, Granger Nedensellik / Blok Dışsallık Wald Testi, varyans ayrıştırma, etki-tepki fonksiyonu.